航空教育网

您现在的位置是:首页 > 航空教育 > 航空公司

航空公司

国航东航净利三年连降 今年汇兑收益或大减

2014-03-27航空公司
经济环境的变化对航空业的影响逐渐显现。昨日(3月26日),中国国航(601111,SH)与东方航空(600115,SH)公布的2013年财报显示,公司净利润较2012年分别下降32.41%和25.12%,持

经济环境的变化对航空业的影响逐渐显现。昨日(3月26日),中国国航(601111,SH)与东方航空(600115,SH)公布的2013年财报显示,公司净利润较2012年分别下降32.41%和25.12%,持续3年下滑。此外,从南方航空(600029,SH)2013年三季报及四季度经营状况来看,其2013年净利润下滑的概率较大。

海通证券交通运输行业分析师虞楠在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示,2013年航油的整体价格水平较2012年略低,客座率保持小幅增长,而航空公司的汇兑带来的收益也相对较高,但航空公司去年的净利润却继续大幅下滑,主要原因是票价大幅下调。票价下调与政府限制公务出行和经济增长放缓有关。

对于航空公司2014年的业绩预期,业内同样给予了谨慎看法。瑞银证券报告指出,2014年中国航空业运力增长仍然较快,但市场需求增长乏力,考虑到经济增长放缓对商务客影响持续,以及政府严控公务出行政策,2014年航空业主业盈利明显改善将是小概率事件。

多重原因致业绩下滑

“2013年,国际经济复苏艰难,中国经济增速放缓。全球航空客运市场继续增长,货运市场表现相对乏力。”中国国航在昨日公布的2013年业绩报告中称,“由于竞争加剧、收益水平降低等原因,报告期内实现净利润33.19亿元,同比下降32.41%。”

根据昨日晚间东方航空的公告,与国航一样,东航2013年净利润同样下滑厉害。公司实现营收880.09亿元,同比增长1.85%,净利润23.76亿元 ,同比下降25.12%。

《每日经济新闻》记者统计发现,国航与东航2011年、2012年以及2013年的净利润出现连续下滑,其中国航分别下滑38.75%、33.82%、32.41%,东航分别下滑9.18%、29.81%、25.12%。而尚未公布2013年业绩报告的南航在2011年与2012年净利润分别下滑了12.58%、48.22%。

东航在业绩报告中指出,中国经济虽然保持增长,但增速缓慢,国内高端商务客源需求减少,国内民航运力以较快速度增长使得市场竞争加剧。

业内分析人士认为,票价下跌是导致航空主业利润下降的主要原因,其中,不仅包括宏观经济环境景气度的下降,更有来自国际运力大幅增投中国、中国高铁路网快速成型,以及国内低成本航空、民营航空发展带来的市场竞争。

“事实上,2013年航空公司面对的整体油价水平低于2012年,而去年的汇兑收益也好过上一年,但净利润还是现出大幅下滑,主要原因还是票价太低。”虞楠表示,“2013年整体市场需求状况不佳,票价下跌厉害,尤其是在第四季度,尽管从客座率来看,2013年三大航总体还是小幅增长,但实际上有很大一部分是由折扣票填充的。”

虞楠进一步解释,造成票价下跌的原因是经济持续低迷以及政府对“三公”消费的限制。

瑞银证券研报也指出,反腐政策限制公务出行、经济放缓致商务客出行明显下降,令高票价的旅客流失严重,航空公司为了保证客座率只有牺牲票价。

面临竞争、汇兑等挑战

面对国航与东航净利润的持续下滑,业内对于航空公司2014年的经营业绩预期给予了不太乐观的判断。

“预计2014年行业运力同比增12%~13%,其中,国内增长10%~12%,国际超过15%,仍保持较快增长。”瑞银证券研报指出,“但是,在需求上,国内市场由于政府对公务出行依然严格,加之中国经济放缓趋势不变,公商务客占比的明显回升难以看到。我们预计2014年旅客运输量同比增长10%~12%,国际增速有望超过国内。”

该机构报告判断,2014年航空业主业盈利明显改善将是小概率事件。

国航2013年报就指出,近年来,行业格局加速调整,欧美传统航空公司借助商业转型、联营合作与股权投资等方式努力摆脱经营困境,而中东承运人迅速崛起,给欧亚航空公司带来巨大压力。随着国际运力大幅增投中国,国内运力加速向国际市场转移,国际航线的竞争更为激烈。此外,中国高铁路网快速成型,将进一步加剧沿线枢纽点及其辐射带区域内的空铁竞争,而国内低成本航空公司蓄势待发,也将进一步加剧国内市场竞争。

值得注意的是,2013年航空公司业绩中有部分来自汇兑方面的收益贡献,比如由于2013年人民币兑美元的大幅升值,国航在该年汇兑净收益为19.38亿元,较2012年增加了18.19亿元。如果剔除这部分因素,航空公司的业绩报表恐更加尴尬。今年以来,人民币开始小幅贬值,这将给航空公司带来更多考验。

航空教育网免费择校指导
请输入学生姓名
请输入11位手机号码
请输入考生所在地
请输入目前学历
已阅读及同意服务条款

文章评论