业绩前瞻：三大航2010年净利润有望创出新高

　　分析师们表示，中国三大国有航空公司2010年净利润有望创出历史新高，因国内航空旅行需求强劲，同时国际航空旅行需求在全球经济走出金融危机并持续复苏的推动下回升。

　　分析师们还表示，人民币升值带来的汇兑收益、上海世博会以及资产剥离等一次性因素也对这些航空公司的业绩带来提振。

　　野村（Nomura）亚洲运输和基础设施研究负责人Jim Wong表示，越来越多的富裕中国游客在境内和境外的旅行帮助提振了航空需求。

　　Wong还预计，受去年人民币兑美元升值影响，上述三家中国航空公司2010年将计入汇兑收益人民币12亿至14亿元。

　　具体公司：

　　-中国国际航空股份有限公司（Air China Ltd., 0753.HK，简称：中国国航）——定于3月29日公布业绩

　　市场预期：接受道琼斯通讯社（Dow Jones Newswires）调查的七位分析师的平均预期为，中国国航2010年净利润增长超过一倍，至人民币113亿元，2009年为人民币48.5亿元。其业绩预计将受到该公司持股29.9%的国泰航空有限公司（Cathay Pacific Airways Ltd., 0293.HK， 简称：国泰航空）和深圳航空有限责任公司（Shenzhen Airlines Co., 简称：深圳航空）利润贡献的提振。国泰航空早些时候公布的2010年净利润达到创纪录的140亿港元。为加强在华南地区的业务，中国国航去年还将其在深圳航空的持股比例由25%提高至51%。

　　关注重点：投资者将关注中国国航在加强与国泰航空合作方面的评论，特别是双方上海货运合资公司的组建进展状况，另外也将关注中国国航为应对油价不断上涨而采取的套期保值策略以及是否准备进一步提高对深圳航空的持股比例。

　　-中国南方航空股份有限公司（China Southern Airlines Co., 1055.HK，简称：南方航空）——定于3月28日公布业绩

　　市场预期：接受调查的七位分析师平均预计，南方航空2010年净利润由上年的人民币3.3亿元大幅增至人民币45.9亿元。

　　关注重点：投资者将关注该公司管理层对于高铁网络发展对航空业带来的竞争压力，套期保值政策以及航线开发和机队扩张计划方面的评论。

　　南方航空是国内航空公司中唯一已订购空中客车（Airbus）超大型飞机的一家，该公司将在下半年接收所订购5架空中客车A380宽体飞机中的首架。运能的增加引发市场对该公司乘客收益率状况可能恶化的担忧。

　　-中国东方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corp., 0670.HK，简称：东方航空）——定于3月30日公布业绩

　　市场预期：接受调查的七位分析师平均预计，东方航空2010年净利润由上年的人民币1.6877亿元大幅增至人民币50.2亿元。

　　关注重点：投资者将关注东方航空2010年1月份与上海航空（Shanghai Airlines Co.）合并后的成本控制和效益提升计划。另外还将关注该公司是否有引入战略投资者以及应对高铁带来的竞争威胁的计划。